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不过现在看来，无论是流量明星或是IP，都无法等同于好的内容生产力，也无法为公司带来持久的竞争力，而高溢价并购也为华谊兄弟埋下了业绩的定时炸弹——巨额商誉。2018年华谊兄弟在营收微降的基础上，利润大幅下滑的主要原因之一就是高额的商誉减值。2018年华谊兄弟商誉减值损失为9.73亿，其中张国立的浙江常升和冯小刚的东阳美拉都进行了减值。同时截至2018年末，华谊兄弟账上仍有超过20亿元的商誉。

孙明春：这背后的主要原因其实是金融衍生品链条。原先次级抵押贷款的市场规模并不大，整个次级贷款也就三四千亿美元，即便全部出问题，也不会有太大影响，对美国经济和金融系统形成的冲击应该是有限的。后来住房抵押贷款被证券化（mortgage-backed security，简称MBS），这其实也没什么问题，可是在证券化的基础上，又做了CDO（担保债务凭证，collateralized debt obligation），也就是所谓的分层。

更重要的是，如今在一些征信平台的试点城市，电信欠费已经与水电煤欠费一样，被纳入个人征信报告。此前还有媒体做过调查，在央行的个人征信平台里可以查询三方面的信用记录：个人信用信息提示、个人信用报告、个人信用信息概要，其中会有详细的最近5年内的贷款记录、准贷记卡透支超过60天的信用记录，另外还包含明细信息，包括欠税、民事判决强制执行以及电信欠费记录等等。

中标价一出，便有医药销售代表向《国际金融报》记者抱怨，“这价格搞得我们这些药企都快吃不消了，大家都怨声连连。有原料的厂家都很难撑下去，何况那些没原料的厂家！”某小型券商的医药分析师在接受《国际金融报》记者采访时表示，“此次带量采购的结果，对那些没存量的‘光脚企业’是有利的，但存量越大的企业损失也会越大。”

责任编辑：张玉高盛（Goldman Sachs）表示企业收益继续增长对股市的作用会很有限。尽管高盛上调了标普500利润预期，该行预期这不会对股市造成多少影响。2018年从每股150美元上调至159，2019年从158上调至170，2020年从163上调至178。

在Dalio的“原则”下，桥水最独特的文化在其宣扬的“极端透明性”：所有员工都可以当面指责对方，无论级别高低、年龄长幼，只要致力于探究真相、解决问题；在背后说人坏话被严格禁止，因为这种行为没有任何价值，只会破坏员工凝聚力；公司内部的会议和通话都被录音，室内甚至还装有录像机，用以记录和调查；各种商业决策，都要对员工开诚布公，以保证所有人都了解真实情况，从而做出准确判断。